सेबी ने खोला फॉरेन फंड विंडो: निवेशकों को एक मापक दृष्टिकोण अपनाने की जरूरत

नई दिल्लीः हाल ही में वैश्विक बाजार में मंदी का फायदा उठाने की उम्मीद कर रहे निवेशकों के लिए बड़ा कदम उठाते हुए सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) ने 7 अरब डॉलर की कुल सीमा को बदले बिना म्यूचुअल फंड को अपने अंतरराष्ट्रीय फंड के नए सब्सक्रिप्शन के लिए फिर से खोलने की अनुमति दी है.

इस साल जनवरी के अंत में, नियामक ने म्यूचुअल फंड हाउसों को 1 फरवरी, 2022 तक विदेशी शेयरों में निवेश रोकने के लिए कहा गया था क्योंकि वे आरबीआई द्वारा उद्योग के लिए निर्धारित विदेशी निवेश सीमा का उल्लंघन कर रहे थे. परिणामस्वरूप विदेशी निधियों में निवेश कुछ महीनों के लिए निलंबित हो गया. पूंजी बाजार नियामक ने म्यूचुअल फंडों को 1 फरवरी, 2022 तक पहुंचने वाली राशि की तय सीमा के भीतर ही रहने के लिए कहा है.

निवेश को लेकर सेबी का स्पष्टीकरण

बाजार में भ्रम की स्थिति पैदा न हो इसके लिए सेबी ने यह भी स्पष्ट किया है कि फंड हाउस केवल एक हद तक विदेशी निवेश के लिए धन जुटा सकते हैं. निवेश की अनुमति देते समय शेयरों के मूल्यांकन में नेट रिडेम्प्शन और बाजार में कोई उल्लेखनीय परिवर्तन नहीं होना चाहिए, क्योंकि कुछ वर्गों में इसका अनुमान लगाया जा रहा था. साफ शब्दों में कहें, तो फंड हाउस 1 फरवरी, 2022 से ऐसी योजनाओं से विदेशी निवेश से भुनाए गए धन की सीमा तक ही निवेश की अनुमति दे सकते हैं.

सेबी के इस कदम की प्रतिक्रिया से कुछ म्यूचुअल फंड हाउस ने अपने अंतरराष्ट्रीय फंड को एक बार फिर से नए सब्सक्रिप्शन के लिए खोलने का फैसला किया है. मिराए एसेट म्यूचुअल फंड और फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड ने एक सोच-विचार के बाद ये फैसला लिया है, जबकि अधिकांश ने निवेश के बाढ़ के लिए दरवाजे खोल दियें हैं. मिराए एसेट म्यूचुअल फंड ने केवल फंड ऑफ फंड में एकमुश्त सब्सक्रिप्शन की अनुमति दी है. जबकि अन्य पर रोक लगा दी है.

दूसरी ओर फ्रैंकलिन टेम्पलटन एमएफ ने केवल मौजूदा एसआईपी और एसटीपी निवेश की अनुमति दी और नए निवेशकों को अनुमति देने पर रोक लगा दी है. पीपीएफएएस म्यूचुअल फंड ने यह भी स्पष्ट किया कि उसके 6पास विदेशों में निवेश करने के लिए हेडरूम नहीं है, क्योंकि उसने फरवरी में प्रतिबंध लगाए जाने के बाद से कोई स्टॉक नहीं बेचा है.

निवेशकों को सही सूचना की जरूरत

इससे निवेशकों को यह अनुमान लगाना पड़ेगा कि निवेश खिड़की अस्थायी तौर पर कब तक खुली रहेगी. जो इनमें दुर्लभता की भावना पैदा करता है. इंडस्ट्री ने पैसा स्वीकार करने के लिए ‘हेडरूम’ की घोषणा नहीं की है. प्रत्येक फंड हाउस के पास उस पैसे के लिए एक अलग नंबर होगा जिसे वह स्वीकार करेगा और अगर वह फरवरी में पहुंच गई सीमा के करीब है तो सब्सक्रिप्शन बंद कर दिया जाएगा.

एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया को सेबी के संदेश को कहते समय फंड हाउसों के लिए यह अनिवार्य कर देना चाहिए था कि वो इसकी भी घोषणा करे कि वे कितनी राशि स्वीकार कर सकते हैं, जिससे निवेशक अपने निवेश की बेहतर योजना बना सकेंगे.

यदि यह राहत बस कुछ समय के लिए है. तो वास्तव में इन योजनाओं के माध्यम से कोई निवेश को कम नहीं कर सकता है. आखिरकार, अधिकांश सलाहकार और म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री भी इक्विटी योजनाओं में निवेश के लाभों के लिए व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) और व्यवस्थित हस्तांतरण योजनाओं (एसटीपी) के माध्यम से छूट देती है. प्रत्येक फंड हाउस के लिए स्वीकृत राशि के बारे में जानकारी की कमी से निर्णय लेना मुश्किल हो जाता है. और क्या होगा अगर कुछ दिनों के बाद इन योजनाओं को फिर से रोक दिया जाए?

व्यापक सीमा पर विचार करने की जरूरत

इस निवेश की खिड़की के खुलने का स्वागत उन निवेशकों द्वारा किया जाएगा जो वैश्विक भाग में हिस्सेदारी चाहते हैं, आरबीआई और सेबी दोनों नियामकों को इस मुद्दे पर एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाने की जरूरत है और इंडस्ट्री के लिए एक व्यापक सीमा पर विचार करना चाहिए. ताकि निवेशक अपने निवेश की बेहतर योजना बना सकें. हर कुछ महीनों के बाद मूल्य को बंद करना और खोलना निवेशकों के हित के लिए हानिकारक है.

संयोग से, म्यूचुअल फंड के साथ-साथ कई फिनटेक संस्थाएं भी हैं जो एलआरएस के तहत विदेशों में निवेश करने की पेशकश कर रही हैं. निवेशक इन व्यवस्थाओं के माध्यम से विदेशी शेयरों में निवेश कर रहे हैं, और हो सकता है कि वे निवेश के सर्वोत्तम निर्णय नहीं ले रहे हों. उनकी तुलना में म्युचुअल फंड एक्सपर्ट्स और फंड मैनेजरों द्वारा बेहतर नियंत्रण और संचालन होते हैं जिन्हें उनके प्रदर्शन के लिए जवाबदेह ठहराया जा सकता है. म्युचुअल फंड के लिए उच्च सीमा की पेशकश नहीं करके, नियामक निवेशकों को म्यूचुअल फंड से फिनटेक प्लेटफॉर्म की ओर धकेल रहे हैं.

सही दृष्टिकोण की जरूरत

कई निवेशकों को यह शुरूआत बेहद आकर्षक लग सकता है, क्योंकि इस प्वाइंट पर वैश्विक बाजारों में भारी गिरावट देखी गई है, जिसने वैल्यूवेशन को आकर्षक बना दिया है. उदाहरण के लिए, प्रमुख अमेरिकी सूचकांक नैस्डैक नवंबर 2021 में अपने 52 सप्ताह के उच्च 16,202 से लगभग 35 प्रतिशत फिसल गया है, जबकि जापान के निक्केई ने सितंबर 2021 में अपने 52 सप्ताह के उच्च 30,795 से 20 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की थी. कई शेयरों में सूचकांकों से अधिक सुधार हुआ है.

हालांकि, निवेशकों को भी अंतरराष्ट्रीय फंडों में अपने निवेश को संभालने के दौरान उनके नजरिए में मापने की जरूरत है. ज्यादातर निवेशक विदेशों में निवेश की पेचीदगियों को नहीं समझते हैं. डायवर्सिफाइड इंडेक्स फंड्स में निवेश करना बेहतर है बजाय उन थीम पर निवेश करने के जिन्होंने बस कुछ माह पहले अच्छा प्रदर्शन किया था. अपना सारा पैसा कुछ फंडों में निवेश करने में जल्दबाजी न करें क्योंकि यह लगभग पांच महीने बाद खुला है. निवेश तभी करें जब आपकी संपत्ति आपको इसकी अनुमति देती हो. निवेश करने का निर्णय लेने से पहले फंड के प्रदर्शन पर भी अच्छे से काम करें.

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